No contexto da tomada de decisão de investimento em contabilidade gerencial, uma empresa precisa avaliar dois projetos mutuamente exclusi…

Question

No contexto da tomada de decisão de investimento em contabilidade gerencial, uma empresa precisa avaliar dois projetos mutuamente exclusivos, A e B. O projeto A exige um investimento inicial de R$ 100.000,00 e gera fluxos de caixa anuais de R$ 40.000,00 por 4 anos. O projeto B exige um investimento inicial de R$ 120.000,00 e gera fluxos de caixa anuais de R$ 50.000,00 por 4 anos. A taxa de desconto relevante é de 10% ao ano. Para a tomada de decisão sobre qual projeto investir, a empresa deve utilizar o método do Valor Presente Líquido (VPL).
Dados:
Fator de valor presente de uma anuidade a 10% por 4 anos = 3,1699
Assinale a opção que apresenta o VPL de cada projeto e qual projeto deveria ser selecionado.

Accepted Answer

**Gabarito: A**
**Por que está correta:** O VPL é calculado subtraindo o investimento inicial do valor presente dos fluxos de caixa futuros. O Projeto B apresenta o maior VPL, indicando maior rentabilidade para a empresa.

**Análise das alternativas erradas:**
- **B) VPL Projeto A = R$ 60.000,00; VPL Projeto B = R$ 80.000,00. Selecionar Projeto B.** Errado. Esta alternativa parece ter subtraído o investimento inicial da soma dos fluxos de caixa, sem trazê-los a valor presente. O cálculo correto do VPL exige a capitalização dos fluxos futuros.
- **C) VPL Projeto A = R$ 26.796,00; VPL Projeto B = R$ 38.495,00. Selecionar Projeto A.** Errado. Embora os VPLs estejam corretos, a decisão está equivocada. Entre projetos mutuamente exclusivos, deve-se escolher o que possui o maior VPL.
- **D) VPL Projeto A = R$ 38.495,00; VPL Projeto B = R$ 26.796,00. Selecionar Projeto A.** Errado. Os valores de VPLs estão trocados entre os projetos.
- **E) VPL Projeto A = R$ 100.000,00; VPL Projeto B = R$ 120.000,00. Selecionar Projeto B.** Errado. Esta alternativa apresenta os valores dos investimentos iniciais como se fossem os VPLs, o que está incorreto.

**Cálculo do VPL:**
**Projeto A:**
VPL = (Fluxo de Caixa Anual * Fator de Valor Presente da Anuidade) - Investimento Inicial
VPL A = (R$ 40.000,00 * 3,1699) - R$ 100.000,00
VPL A = R$ 126.796,00 - R$ 100.000,00
VPL A = R$ 26.796,00

**Projeto B:**
VPL = (Fluxo de Caixa Anual * Fator de Valor Presente da Anuidade) - Investimento Inicial
VPL B = (R$ 50.000,00 * 3,1699) - R$ 120.000,00
VPL B = R$ 158.495,00 - R$ 120.000,00
VPL B = R$ 38.495,00

**Decisão:** Como o VPL do Projeto B (R$ 38.495,00) é maior que o VPL do Projeto A (R$ 26.796,00), a empresa deve selecionar o Projeto B.

**Dica de prova:** Em projetos mutuamente exclusivos, o critério de decisão pelo VPL é sempre escolher o projeto com o maior VPL positivo.

Answer

B) VPL Projeto A = R$ 60.000,00; VPL Projeto B = R$ 80.000,00. Selecionar Projeto B.

Answer

C) VPL Projeto A = R$ 26.796,00; VPL Projeto B = R$ 38.495,00. Selecionar Projeto A.

Answer

D) VPL Projeto A = R$ 38.495,00; VPL Projeto B = R$ 26.796,00. Selecionar Projeto A.

Answer

E) VPL Projeto A = R$ 100.000,00; VPL Projeto B = R$ 120.000,00. Selecionar Projeto B.

Matemática Financeira · FGV 2025

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